德意志银行分析师James Kan在6月23日的一份报告中表示,秦港受政府限制煤矿开工天数的政策影响,秦皇岛煤价可能最高涨至每吨500元人民币。
退出矿井均先转让给集团,下锚人员跟矿走,主要是渭北老矿区的亏损矿井,涉及人员大概2.5万人,由集团层面安排转岗分流。供给侧改革:船增产能退出:船增276个工作日严格执行,陕西的目标是退出10%,从全集团角度其实已经完成,去年剥离的矿井合计540万吨产能,预计枯竭后关闭,今年四月剥离三个矿业公司及铜川矿业的两个矿井,合计2600万吨,剥离后预计也要关闭,因此完成去产能任务比较容易。
公司5月产量环比下降10%左右,多煤6月环比也下降。公司煤炭综合售价160元/吨,市现其中黄陵地区综合售价210元/吨,将近30元/吨的净利润,陕北地区综合售价170元/吨,吨煤赚60元/吨。加上4月剥离亏损矿井的影响,转好半年报预计扭亏为盈,全年盈利可观。价格和成本:迹象行业盈亏平衡到港价(秦皇岛K5500)应该在450元/吨左右,迹象7月以后预计能看到430元的价格,如果煤价到450元,能够扭亏为盈的公司会达到一半以上。公司成本控制显著,秦港全年有望业绩超预期,给予强烈推荐-A评级。
按276天重新核定后的产能为7730万吨/年,下锚预计今年公司产量在8000万吨左右。单矿考核:船增文件要求是单矿核定产能,船增工作天数和产量双考核,公司是以经济效益为导向,目前来说都是严格按照单矿核定84%产量,但整个行业实际来说比较难长期坚持,因为各矿的成本价格差异很大。多煤多家机构表示看好煤炭股未来的表现。
在此,市现我们筛选了一些机构重点推荐的行业或板块,以供投资决策参考。广州港5500大卡动力煤价格450元/吨,转好较上月末上涨10元/吨。因此,迹象在这样的背景之下,业绩确定性强、景气度回升的板块或有可能成为风险避风港。受多重不确定性因素压制,秦港6月的A股市场走得步步惊心,秦港但到最后收场时,上证指数、深证成指、中小板和创业板四大板块指数还是能够勉强翻红,整个6月份分别累计涨了1.18%、3.25%、3.60%和3.15%。
点评:随着旺季来临,煤炭板块的提价预期也在增强。涨幅居前的*ST百花、中煤能源、兖州煤业三只个股,上周累计涨幅均达到5%以上。
此前被市场冷淡的供给侧改革、国企改革或有可能再度升温。刚刚过去的6月份,A股市场各种风险点云集,包括美联储是否加息、A股是否纳入MSCI、英国是否脱欧等。秦皇岛港口5500大卡动力煤价格401元/吨,环比上涨15元/吨近两个月来,南方强降雨范围扩大,西电东送数量增加,水电充沛继续制约火电出力,六月份上中旬,沿海六大电厂平均日耗保持在57万吨左右,与上月同期相比出现2万吨左右的增加。
下半月,随着气温的回升,南方地区用电负荷提高,电厂耗煤量增加,用户采购积极性有所恢复。在下游需求长期处于低迷的情况下,煤矿发运和销售量大幅减少,沿海煤市供求趋向平衡,北方港口库存稳定且保持低位,为煤炭价格理性回调起到重要作用。但是,毕竟临近夏季用煤高峰,电厂耗煤量还会出现大幅增加,煤炭资源或将出现久违了的紧张局面。但濒临冬季耗煤高峰,加之资源紧张成为常态化,预计年底之前,煤炭价格下跌可能性不大。
沿海煤炭市场将出现强劲反弹,拉动煤价快速上涨,北方港口将再次掀起阶段性抢运高潮。到了九月份,随着天气转凉,民用电负荷下降,沿海电厂抢运煤炭行为宣告结束,沿海煤炭市场会随之走淡。
今夏七月下旬到八月份,沿海六大电厂日耗合计数增加到65-75万吨之间不是奢望,将带动下游采购煤炭数量增加,煤炭市场需求转好。今年以来,受上游煤矿减产、限产以及宏观经济下行、节能减排等因素影响,煤炭供需保持双低,铁路运力没有得到充分发挥,环渤海港口秦皇岛、曹妃甸等主要发煤港口不能实现满负荷运转。
六月份,煤价小幅上涨10元/吨,发热量5500大卡市场动力煤港口平仓价达到400元/吨。加之煤矿限产、严格执行276天工作日的政策,按照重新核定后的产能开采,资源供给数量减少。预计夏季环渤海动力煤交易价格能上涨30元/吨。六月份下半月,表面上看去非常平静的煤炭市场,正在酝酿下一步的煤炭涨价计划。若七月份沿海港口动力煤价格继续上涨,上游煤炭到港价格倒挂的局面将有所改善,煤企发运积极性将有所恢复。笔者分析,正是因为三、四、五月份,电厂积极消耗自身库存,电厂和港口存煤保持低位徘徊。
煤炭产业去产能和减量化生产,各地限产政策效应逐步显现。七、八月份,正值迎峰度夏期间,耗煤量激增,前期弱平衡的态势逐渐被打破,煤炭紧张或将再现。
随着夏季的临近,闷热桑拿天气出现。将会促使今年夏季,一旦电厂日耗出现大幅增加,下游煤炭需求提高,市场转旺之际,就会出现到港拉煤船舶急剧增加的现象。
六月下旬,沿海六大电厂耗煤合计数较上半月出现5-15万吨的小幅增加,电厂日耗一度达到70万吨。今年夏末,发热量5500大卡动力煤港口交易价将达到430元/吨。
六月份上半月,正值南方梅雨季节,民用电走淡,煤企发运数量也不高,沿海煤市处于供需弱平衡状态。北方港口动力煤交易价格将会出现连续上涨,今年夏季七、八月份,煤价上涨幅度累计将达到30元/吨左右,沿海煤炭市场将逐渐活跃,煤炭供需将出现两旺。而与此对应的是,今年迎峰度夏期间,用户电煤需求增加,将开始强势补库,造成港口存煤大幅下降,煤炭资源紧张再现,发煤企业和贸易商会借机继续上调煤炭价格。电厂日耗偏低,存煤可用天数保持在20天左右的位置,促使下游用户采购欲望不强,到港拉煤船舶减少。
煤炭市场供应量偏低,铁路和港口发运量不足,将会加重煤炭市场紧张局面。但进口煤也将随之增加,预计七、八月份,单月进口煤将超过2000万吨。
预计七、八月份,煤炭市场将出现供不应求现象,港口卸车和装船数量满足不了用户需求,船等货现象将出现,各大运煤港口压船现象会再现,煤炭运输链条再次绷紧,资源供给出现阶段性紧张。虽然南方地区随之出现大到暴雨,民用电减弱,电厂日耗很快下降到60万吨。
此外,电厂需要增加存煤数量,做到夏季耗煤高峰之际有备无患。今年七、八月份正值迎峰度夏用电高峰之际,南方沿海、沿江地区气温攀高,尤其持续高温天气将带动民用电增加。
有媒体报道,七月份,下水煤价格将上涨10-15元/吨。虽有水电增发,消化了部分夏季高温期间新增的电力需求,但沿海火电厂日耗较二季度用煤淡季之时出现10万吨左右的飙升不可避免。从17日开始,华东、华南地区气温升至35摄氏度,空调制冷负荷提高,民用电激增,沿海六大电厂日耗小幅增加电厂日耗偏低,存煤可用天数保持在20天左右的位置,促使下游用户采购欲望不强,到港拉煤船舶减少。
在下游需求长期处于低迷的情况下,煤矿发运和销售量大幅减少,沿海煤市供求趋向平衡,北方港口库存稳定且保持低位,为煤炭价格理性回调起到重要作用。近两个月来,南方强降雨范围扩大,西电东送数量增加,水电充沛继续制约火电出力,六月份上中旬,沿海六大电厂平均日耗保持在57万吨左右,与上月同期相比出现2万吨左右的增加。
七、八月份,正值迎峰度夏期间,耗煤量激增,前期弱平衡的态势逐渐被打破,煤炭紧张或将再现。六月下旬,沿海六大电厂耗煤合计数较上半月出现5-15万吨的小幅增加,电厂日耗一度达到70万吨。
今年夏末,发热量5500大卡动力煤港口交易价将达到430元/吨。煤炭市场供应量偏低,铁路和港口发运量不足,将会加重煤炭市场紧张局面。
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